VMware 拟收购 Pivotal：分久必合？

几年前，Pivotal 从 VMware 和 EMC 拆分出来，最新报道显示 Pivotal 可能与 VMware 重新合并，该消息也让 Pivotal 的股价大涨。

根据 CNBC 的报道，VMware、Pivotal 及戴尔公司周三联合向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份文件，向政府监管机构告知这笔潜在交易。Schedule 13D SEC文件显示，VMware 和 Pivotal 董事会组成的特别委员会正就该笔交易洽谈最终协议，这笔交易是以每股 15 美元的价格现金收购 Pivotal 的 A 类普通股的所有已发行股票。

事实上，Pivotal 和 VMware 的大多数股份都归戴尔公司持有。根据文件，VMware 要求戴尔公司交换 Pivotal B 类股票的所有已发行股票，而不是 VMware 拥有的 B 类 Pivotal 股票，以换取 A 类 VMware 股票。截至5月3日，戴尔控制了近 87％的 VMware 普通股和超过 97％的 VMware 优秀股票投票权。目前，相关利益方正在就股票的交换比率进行谈判。

VMware 在一份声明中称：“VMware 定期评估有望加快我们战略的潜在的合作伙伴关系和收购。Pivotal 是一个长期战略合作伙伴，我们已经在成功地合作，帮助企业进行应用程序开发和基础设施转型。”

Pivotal 是为众多企业提供 Cloud Foundry 平台的公司，是 EMC（戴尔后来收购了 EMC，EMC 也是 VMware 的大股东）和 VMware 于 2013 年成立的合资企业，于 2018 年 4 月成功上市，当时以每股 16.75 美元的价格在纽约证券交易所亮相，估值高达 39 亿美元。但在经历表现出色的几个月后，该公司今年发布的第一季度财报令人失望，股价在今年 6 月份又出现暴跌。

一直以来，Pivotal 是开源 Cloud Foundry 项目的主要支持者，但一直遭到投资者的诉讼，投资者称它应该披露：其平台即服务（PaaS）技术与谷歌开发的容器管理和编排行业标准 Kubernetes 不兼容，具体来说是基于 Cloud Foundry 的 Pivotal Application Service（PAS）。

虽然 Pivotal 已经意识到这一点，并在努力使 Kubernetes 与 PAS 兼容，但投资者认为已经造成了损害：缺少这种支持使其错失了利润可观的销售订单。尽管 Pivotal 的 PKS（2017 年与谷歌和 VMware 一同推出的 Pivotal Kubernetes Service）确实支持 K8s，但它被指责达不到大客户的要求。

福特在今年第二季度财务报告中特别指出，由于 2016 年的 Pivotal 投资出现所谓的“按市价标价估值缩水”（mark-to-market valuation loss），它不得不减记 1.81 亿美元。换句话说，福特的 Pivotal 投资一度价值很高，现在却没值那么多，福特不得不减记这笔差额。

综上这些原因可能让 Pivotal 考虑新的经营方式，比如与 VMware 合并。VMware 则在声明中称：“无法保证关于这笔潜在交易的所有协议都会达成，VMware 也无意就此事作进一步通告，除非达成最终协议。”