区块链落地场景之——供应链金融的前世今生

供应链金融是指从供应链产业链整体出发，运用金融科技手段，整合物流、资金流、信息流等信息，在真实交易背景下，构建供应链中占主导地位的核心企业与上下游企业一体化的金融供给体系和风险评估体系，提供系统性的金融解决方案，以快速响应产业链上企业的结算、融资、财务管理等综合需求，降低企业成本，提升产业链各方价值。

在传统额度管理中，核心企业占据了大部分金融机构授信额度，但融资需求偏弱，而大量的中小微企业融资需求旺盛，却因自身资质难以获得金融机构放款。随着大客户大企业对公业务市场日益饱和，与核心企业有真实贸易业务关系的上下游中小企业，就成了各大金融机构发展普惠金融的第一选择，供应链金融也当仁不让成为了打通金融科技与产业互联网的桥梁。

不积跬步无以至千里，不积小流无以成江海，供应链金融产品的发展不是一蹴而就的，四百多年的发展历史使其不断丰富和完备，想要理解供应链金融产品的未来走向，回顾其发展历史是很有必要的。笔者认为，四百年来，供应链金融经历了经典时期、互金时期、区块链时期三个时期。

供应链金融·经典时期

经典时期的供应链金融产品完全脱胎于保理服务。17 世纪末，伴随着第一次工业革命的发展，英国的纺织工业迅速发展，向海外销售纺织品，攫取殖民地原材料，成为资本主义初期实现经济扩张的必由之路。同时作为新兴殖民地的美洲大陆，人口快速增长，经济加速发展，对欧洲宗主国商品需求强烈。新旧大陆远隔重洋，双边贸易需求迫切，却只能依赖落后的帆船运输货物，信息的通讯技术也只能依赖于信件。以英国为代表的欧洲出口商，对美国的市场情况和客户资信了解非常有限，物流信息流资金流严重错位。做一笔生意，从发货到回款的周期长到令人无法接受，在这个漫长周期中，任何一个环节都伴随着极高的失败风险。

为保障贸易的顺利进行，欧洲地区的出口商开始与新大陆殖民地的商业代理合作，交由后者负责销售货物并保证货款的及时结清。由此，欧美贸易催生并繁荣了美国当地商业代理和保理商的代售活动。他们为欧洲的出口商提供在美国的商品寄售和货物存储、寻找买家并向其发运货物，在向买方进行赊账或放账销售的基础上在一定期限后向买方进行付款催收等服务，收取佣金作为报酬。

面对这种贸易场景下的融资需求，保理服务横空出世。保理全称叫保付代理，提供保理服务的金融机构叫做保理商。对于买方欠卖方的应收账款（打白条），按比例折价买断卖方手里的应收账款，等账款到期时向买方进行付款催收。从而由保理商来承担买方（进口商）到期不付款的风险，促成了双方做成本不可能进行的贸易。在这种传统场景下，核心企业大公司往往充当卖方角色，主动找保理公司融资，保理公司信得过大公司，却信不过买方小公司，所以保理商可以选择是否有权进行追索，在买方不能付款时，找卖方大公司出面追债。

我国的供应链金融，一般认为从 2004 年深圳发展银行开始，通过对台湾、日本的转口贸易保理融资的学习，构建供应链金融产品。在传统保理业务中，核心企业作为卖方，下游经销商为买方，保理商占用核心企业额度进行风控，称为正向保理。与之相对的是核心企业作为买方，上游供应商为卖方，占用核心企业额度，为上游供应商放款，由于额度占用方与融资方不一致，称为反向保理。正向保理和反向保理一起，构成了供应链金融上下游融资的基本产品流程。

供应链金融·互金时期

供应链金融产品融资过程中，银行承担了比传统流动贷款更多的风险，所以要通过保证产品的自偿性来降低风险。保证自偿性最常用的方式，就是保证贸易背景的真实性。保证贸易背景的真实性，贯穿在贷前调查、贷中审查和贷后检查三个不同阶段。贷前银行需要找核心企业调查做确权，确定交易的真实性。贷中需要审查核心企业信用额度管控是否失效，是否存在一货多押或多地子公司分别融资的情况。贷后需要检查是否存在放款回流，保证付款方到期偿付的能力。

贯穿在整个放款生命周期的风险，单凭银行客户经理本身的能力是很难承接下来的，在很大程度上提高了供应链金融业务的实施落地门槛。大多数金融机构开始搭建供应链金融线上平台，控制信息流与资金流，降低实操难度。一批互联网企业凭借技术优势，切入供应链金融市场，供应链金融进入互金时代。传统金融机构受钢贸事件影响，基本放弃了向下游的供应链金融业务，业务开始收缩。一些强势的行业龙头企业，发挥行业地位优势，自建供应链金融平台，统一上下游资金流，巩固自身垄断地位，对下游收取高比例预付金，支付上游到期的账款，中小企业重新回到被压榨的地位。

供应链金融·区块链时期

随着区块链的概念越来越普及，业界开始发现区块链本身与供应链金融产品在结构上高度契合：都是多方参与，供应链金融涉及到供应商、核心企业、经销商、金融机构、保险机构、物流、海关等多方角色。都有统一凭证的签发、签收、拆分、流转、融资、回收。合同信息易于智能合约化，风控由依赖贷前模型变为流程中的风险监控。产业互联网信息和 IOT 信息的上链，使得信息流、资金流、物流最终三流合一。所有节点的状态一致，便于穿透式监管与穿透式结算。

供应链金融需要区块链来确认点到点的强信任关系，需要区块链实现一致性透明性的融资账本，需要区块链承载高级别的数据安全，需要区块链建立信用自证体系，需要区块链形成良好的交易秩序和商业生态。

供应链金融落地案例

我行推出的“民工惠”金融服务，就是供应链金融区块链化的优秀落地案例。截至 2019 年 9 月末，我行已投放“民工惠”专项融资款 215 亿元，为超过 214 万农民工提供了发放工资服务。“民工惠”产品以区块链技术搭桥建渠，运用大数据分析及模型测算，为劳务公司提供专项融资款，解决农民工工资发放资金来源。

无独有偶，雄安集团也出台建设者工资保障金管理办法，在应用区块链管理工程资金的基础上，设立建设者工资保障金，采用“双保险”方法保障建设者劳动报酬权益，从源头上杜绝拖欠农民工工资现象。区块链与雇主保障金机制相结合后，当区块链平台显示雇主未按约定发放工资，一小时后平台将自动触发雇主工资保障金代付机制，由雇主预先设定的工资保障金账户，自动穿透式代付至民工指定工资卡，实现雇主“无感”状态下的工资支付保障。区块链与雇主保障金机制相结合后，对于未按约定发放工资的雇主企业，通过“黑名单制度”，对各企业的信用情况进行记录与评价，评价将直接影响企业今后在全国范围内的其他项目竞标。

供应链金融开始进入区块链时代，有价值的产业数据经过共识，本身也成为流转资产的一部分，通过增信降低的融资成本可以直接在链上流转。应收账款电子凭证在风险可控的前提下，可以做到真正的多级拆分流转。通过区块链打破数据孤岛，连接各家平台，银行将国企央企的信用额度注入整个产业链条，传递到真正有融资需求的链条末端，做到精准滴灌，同时非银机构也可以围绕供应链金融展开业务，提高监管程度。穿透式监管使得代理行为不再完全依赖于组织上的天然信任关系，在可控可监管的前提下，银行发挥 B 端客户营销优势，保障交易公平公正，打破更多壁垒，把没有可能做成的生意做成，像四百年前一样。

本文转载自: 金科优源汇（ID：jkyyh2020）

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