白山科技科创板被受理：字节跳动是第一大客户，年投近 4 亿

贵州白山云科技股份有限公司（以下简称：白山科技）登陆科创板被受理，相关文件表明其连续三年盈利，腾讯、小米、字节跳动均为其重要客户，贡献收入占比达 54.98%

近日，白山科技登陆科创板被受理，该公司主要提供云分发、云安全和数据应用集成等云计算相关产品及服务。根据报告，该公司连续三年（2016、2017、2018）归属于母公司股东的净利润分别为 83.42 万元、1796.97 万元、5046.70 万元，本次拟融资金额为 8.43 亿元，主要用于下一代智能计算应用平台项目。

据此，白山科技本次选择的上市标准是：预计市值不低于人民币 10 亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000 万元，或者预计市值不低于人民币 10 亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元。

根据报告，白山科技的云分发（CDN）在全年营业收入中所占比例为 98.19%，这一比例在 2016 年为 100%。云安全业务的营收占比为 1.07%，数据应用集成业务的营收占比为 0.74%。公司的 CDN 运营平台日处理用户总请求数超过 3,000 亿次，峰值每秒处理用户总请求数超过 700 万次。

不难看出，云分发（CDN）是白山科技的营收重点。根据计世资讯发布的《2018-2019 年中国 CDN 市场发展报告》，白山科技的 CDN 业务规模在 2018 年中国 CDN 市场中排名第五，前四名分别是阿里云、网宿科技、腾讯云和金山云。根据赛迪网发布的《2017 年中国 CDN 市场规模及行业分析报告》，白山科技在创新能力、可持续发展能力和市场开拓能力等方面表现在 2017 年中国 CDN 专业服务商中排名第二。

在整个云计算领域，与白山科技存在直接竞争关系的公司主要有网宿科技、蓝汛控股、阿里云、腾讯云、金山云等。以网宿科技为例，该公司 2018 年 CDN 业务的营业收入为 574829.82 万元，占比 90.70%。相较而言，白山科技还存在巨大增长空间。

报告期内 ，公司来自前五大客户的营业收入分别为 11,631.71 万元 、39,430.31 万元和 68,304.53 万元 ，分别占同期营业收入的比例为 57. 50% 、63.60%和 64.9 5% ，客户集中度较高。公司主要客户包括字节跳动、腾讯、小米等国内外知名企业。

其中，字节跳动 2016 年与公司建立合作关系，2017 年成为公司第五大客户，2018 年成为公司第一大客户。2018 年，白山云科技来自字节跳动的收入为 37,554.27 万元 ，占同期营业收入的 35. 71%。

此外，公司已拥有 19 项核心技术，取得 40 项发明专利和 61 项计算机软件著作权，并有 100 多项已公开发明专利申请和超过 35 项已公开 PCT 专利申请 。

在云分发产品方面，白山科技以乐高式松耦合平台架构为基础，将多层缓存架构、四维流量调度技术及节点边缘化部署方式有效地结合起来，使公司的业务平台具备高度的灵活性和可扩展性。同时，利用“秒推”、“多协议优化”等创新性技术提高云分发产品的服务性能。其中，“秒推”技术利用仿生学的蚁群算法和选举算法，结合 P2P 算法的优势，实现了在不同区域的节点内容的最短时间内更新，一项内容的更新时间从传统 5 分钟提升到 1 秒以内。

在云安全产品方面，ATD 产品通过实时流式大数据分析技术，基于无监督学习的人工智能，利用动态行为建模、多源低频威胁识别等技术，可以在不依赖标注样本、不依靠人工规则的前提下毫秒级精准识别异常，尤其是可以感知未知威胁，这就突破了传统安全产品依赖于专家规则的局限性；YUNDUN 产品则利用端管云去中心化技术架构，实时评估每一个终端设备环境的安全风险，进而隔离风险用户、定位攻击者，保护企业网络安全，提升企业整体安全运营效率。

在数据应用集成方面，数聚蜂巢产品作为一款自主研发的轻量级数据应用混合集成平台，利用 API 全息感知、多元异构跨界融合和 API 智能构建技术，通过自主研发的 API 管理平台、集成编排平台以及数百个标准化组件和连接器，实现异构应用系统间的数据转换、信息传递和业务的编排与重组，从而提升企业运营效率、赋能企业业务创新，助推企业的数字化转型。

除营业收入外，白山科技的主要成本包括带宽机柜成本、设备折旧成本、人力资源成本等。其中，带宽机柜成本占总成本比重为 90%左右，公司成本变动主要受到上游成本采购价格变动的影响。

根据相关文件，2018 年，白山科技的第一大供应商是戴尔（中国）有限公司，采购金额为 6682.33 万元，占比达到 7.52%，这也是 2018 年首次合作的新供应商，其他供应商情况如下：

未来，白山科技计划使用募集资金建设下一代智能计算应用平台项目，该项目将基于现有的云分发节点资源及云安全平台，补充搭建超过 700 个边缘节点，新增超过 20,000 台服务器和网络硬件，新增 100Tbps 网络带宽，并通过自主研发软件及系统，构建下一代产品技术平台。

据了解，该项目拟主要提供六大类服务：视频流媒体服务、智能内容分发服务、海量云存储服务、边缘计算服务、物联网通讯云服务、云安全防御平台。平台建成后可与数据应用集成平台——数聚蜂巢有机结合，支撑客户创新快速落地，满足 5G 时代对客户对云分发、云安全等相关业务的多方位需求。