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近日，AI 芯片制造商 Marvell 在发布第三季度财报后，股价再次上涨 18%，市值有史以来达突破了 1000 亿美元，甚至领先于年收入是其 10 倍的英特尔。可以看到，Marvell 在帮助芯片巨头开发其数据中心处理器方面发挥的积极作用，推动其估值一路狂飙猛进。

而公开资料显示，Marvell 在 2024 年的员工人数为 6577 人。根据 2024 年三季度的财务数据，英特尔的员工人数超过 124800 人，团队规模是 Marvell 的近 19 倍。

背后创始人竟是华人家庭

1995 年，周秀文（Sehat Sutardja ）与妻子戴伟立、弟弟周秀武（Pantas Sutardja）联合创立了 Marvell。Marvell 的第一个产品是一种特殊的硬盘驱动器读取通道，完全采用硅生产，在降低功耗和生产成本的同时提高了性能。

Marvell 早期主要专注于开发存储控制器芯片，随后产品线扩展到了包括移动通信、数据中心、物联网等多个领域。在周秀文和戴伟立的领导下，Marvell 不仅实现了技术上的突破，还将公司推向了国际舞台。2008 年，Marvell 成功收购了英特尔的通信芯片业务。

2016 年 4 月，Marvell 宣布，创始人兼首席执行官周秀文和总裁戴伟立将卸任现任管理职务。但这对夫妻将继续留在董事会。当时，据外媒报道，Marvell 在一个月前通过一项内部调查发现了一系列与公司营收紧密相关的财务问题，随之联邦机构进行了更深入的调查。但彼时 Marvell 声称联邦机构并未发现有关其问题的相关证据，并提出了所谓的“高层之声”事件，调查结果显示，为了实现营收目标，公司管理层向销售团队施加了“极大压力”。

之后，Marvell 的 CEO 由 Matt Murphy 接任。周秀文、戴伟立在新加坡创立了 Silicon Box，继续深耕半导体领域，并经常在国际固态电路会议等活动上发表关于半导体设计和计算未来的看法。作为发明家和共同发明家，周秀文拥有超过 440 项专利。他被硅谷知识产权法协会评为年度发明家，并被 IEEE 评为 Fellow。他还获得了印尼侨民终身成就奖，以表彰其在全球创新和开拓方面的贡献。

今年 9 月，Marvell 在其官网发布讣告称，Marvell 联合创始人周秀文去世，享年 63 岁。Marvell 影响力关系部门的主管 Michael Kanellos 在一篇文章里缅怀道，“周秀文是一位有远见的领导者、出色的工程师，也是 Marvell 许多人珍视的同事和朋友。”“除了他的职业成就之外，Sehat 还以谦逊、善良和慷慨而闻名。他是许多人的导师，总是愿意分享他的知识和见解。Marvell 团队感谢他的贡献以及他通过共同创立我们公司留下的遗产。”

CEO 上任八年，市值翻了几十倍

此前一直都有传闻称，Murphy 是“英特尔公司最近下台的 Pat Gelsinger 的潜在接班人之一”。就在英特尔宣布 Gelsinger 离职的第二天，多家外媒都发表 Matt 有望成为该芯片巨头下届“话事人”的报道。这也意味着，Murphy 需要向投资者保证，他将继续留在 Marvell。

在 Marvell 的第三季度收益电话会议上，他本人也公开回应了这一传言。Murphy 表示，“我个人明确看好 Marvell。这家公司非常出色，拥有一流的技术储备。我想不出比 Marvell 更好的从业选择了。”

据了解，Murphy 于 2016 年 7 月加入 Marvell，负责领导新技术开发、指导持续运营并推动 Marvell 的增长战略。值得一提的是，Murphy 上任时，Marvell 正处于重组之际，市值仅为 30 亿美元。

在加入 Marvell 之前，Murphy 曾就职于 Maxim Integrated 公司，二十多年来担任过一系列业务领导职务，包括担任业务部门和销售与营销执行副总裁，负责监督所有产品开发和市场推广活动，还曾担任通信和汽车解决方案集团高级副总裁以及全球销售和营销副总裁。

此前，Murphy 曾荣获《硅谷商业杂志》2019 年大型上市公司首席执行官最高管理层奖，并于 2011 年获 “40 位 40 岁以下精英”奖。2018 年，他被《机构投资者》评为全美半导体类高管团队的最佳 CEO。同年，他还担任了美国半导体行业协会（SIA）主席。

收入增长势头强劲

根据 Marvell 的介绍，在刚刚结束的三季度，其数据中心销售额同比增长近一倍，达到 11 亿美元。Marvell 对本季度的预测表明，在截至明年 1 月的最新财年，其数据中心部门的收入将占据总收入的 72% 左右，较上年全年增长达 40%。

图源：Marvell 2025 财年第三季度财报

并且，Marvell 新一年的前景似乎也十分光明。Marvell 与亚马逊的最新交易是一项为期五年的“多代合作”协议，Marvell 将帮助亚马逊设计其 AI 芯片。作为全球最大的云计算服务商，亚马逊一直在大幅扩展其内部芯片业务，部分原因是希望减少对于英伟达在关键 AI 组件方面的依赖。

在年度开发者大会上，亚马逊公布了其核心 AI 芯片的下一代版本 Trainium 2。分析师们认为，Trainium 将帮助 Marvell 在 2026 年 1 月结束的下一财年间将 AI 定制业务收入拉升一倍以上。

根据标普全球市场情报公司旗下研究机构 Visible Alpha 公布的普遍预期，到 2026 财年，Marvell 的年收入可能会超过 80 亿美元，较今年的预期增长 40%。分析师还预计，下一财年的收入将增长 20%，因为 Marvell 准备为另一个主要科技客户（普遍认为是微软）生产定制的人工智能芯片。

投资银行 Evercore ISI 分析师 Mark Lipacis 预测，到 2030 年，定制 AI 芯片的市场规模将达到 300 亿至 500 亿美元，Marvell“有望在该市场中占据三分之一份额”。

尽管增长势头强劲，Marvell 仍面临着风险，尤其是由于其业务增长空间主要集中在蓬勃发展的 AI 投资领域，因此一旦客户支出下滑将对其业务造成沉重打击。而发生这种情况的主要原因，或是科技巨头及其商业客户推广的 AI 服务不尽如人意，大型科技买家可能暂停支出以消化已经购置的设备。

不过，这种 “消化期 ”在数据中心市场很常见，鉴于 Marvell 股票目前的预期市盈率已经接近 45 倍，较英伟达的市盈率还高出 21%， 短期波动或许不会对其价值定位造成多少影响。

Marvell 的 CEO Matt Murphy 对此也表示不必担心。他表示，“消化期肯定会在特定时间到来”，AI 只是推动所谓加速计算系统投资的驱力之一。他本人在芯片行业工作了 30 年，非常熟悉行业内残酷的周期性规律。“我们也清楚，未来 10 年的市场走势绝不会一帆风顺。”毕竟单是接下来两年的合作大单，就足够让他忙得不可开交了。

参考链接：

https://www.msn.com/en-us/technology/tech-companies/meet-the-small-ai-chip-maker-now-more-valuable-than-intel/ar-AA1vtKA6?ocid=BingNewsVerp

https://www.marvell.com/company/leadership/matt-murphy.html

https://www.edn.com/the-life-and-chip-works-of-marvell-co-founder-sehat-sutardja/

https://www.eetimes.com/marvells-president-ceo-resign/?_gl=1