整理 | 华卫

刚刚，网页设计工具开发商 Figma 向美国证券交易委员会（SEC）提交文件，申请首次公开募股（IPO）。该公司在招股书提及 “人工智能（AI）” 超 150 次，既将其描述为“创意加速器”，也视其为 “潜在威胁”。

今年，Figma 扩展了工具库，新增了网站构建、AI 编码、品牌营销和数字插画等功能。该公司还开始允许 AI 模型访问其设计服务器，以提高编码效率。其新文件显示，与去年同期相比，Figma 的收入从 1.56 亿美元飙升至 2.28 亿美元。但 Figma 又警告说，它自己对 AI 的使用可能会使其软件的维护变得更加复杂。

曾让 Adobe 豪掷 200 亿美元，如今要独立上市了

上一次 Figma 引起轰动，是因 Adobe 对其高调发起收购并给出一个相当壕的价格：200 亿美元（合人民币 1433.42 亿元），这在当时是 Adobe 有史以来最大的一笔收购。

然而，由于欧洲与英国监管机构以 “反竞争” 为由对该收购案提出质疑，尽管 Adobe 与 Figma 不认同监管机构的反对意见，但最终仍终止交易，Adobe 还为此支付了 10 亿美元（合人民币 71.67 亿元）解约费。此后，Adobe 一直在应对美国联邦贸易委员会（FTC）提起的诉讼，FTC 指控其软件订阅退订流程过于复杂。今年 5 月，这家软件厂商试图驳回此案的努力以失败告终。

这次申请 IPO，距软件巨头 Adobe 放弃收购 Figma 已过去一年半。

按 IPO 惯例，其尚未确定发行股份数量及价格 —— 这将决定其公开市场估值。一年前，基于 Coatue Management、Alkeon Capital Management 和 General Catalyst Partners 的一轮投资，Figma 为现任和前任员工组织了一项要约收购，允许他们套现部分股票，该要约对公司的估值为 125 亿美元。

从其财务状况来看，这家设计软件公司的业务正在强劲增长。Figma 的招股书显示，截至 2025 年第一季度，其月活跃用户达 1300 万；拥有约 45 万名客户，其中 1031 家客户每年为其贡献至少 10 万美元的收入，这一数字较上年增长 47%。其客户包括 Duolingo、Mercado Libre、Netflix、Pentagram、ServiceNow 和 Stripe 等。文件显示，ServiceNow 首席执行官 Bill McDermott 已加入 Figma 董事会。

在 2024 财年（截至 12 月 31 日），Figma 营收 7.49 亿美元，同比增长 48%；2025 年第一季度（截至 3 月 31 日），Figma 营收 2.28 亿美元，同比增长 46%。该公司称，在截至去年 12 月的四年间，其复合年增长率（CAGR）达 53%。

低谷期做表情包生成器，成就了 1.0 版

Figma 由 Dylan Field 和 Evan Wallace 于 2012 年创立，他们在大学读书时相识。当时，Wallace 正在学习图形并且是计算机科学系的助教，而 Field 是一名计算机科学系的本科生。 2012 年 5 月，Field 拿到来自 Thiel Fellowship 的一笔创业奖金后，从大学辍学，后与 Wallace 一同开始创业。

Evan Wallace （左） 和 Dylan Field（右）

现在，Field 担任 Figma 的首席执行官兼联合创始人。据 Field 介绍，刚投入创业时，他们尝试过表情包生成器 —— “这可能是 Figma 最低谷的阶段”。花了一周做出来后，他们很快意识到：“这真的是我们想做的吗？”当时 Wallace 差点放弃，Field 也准备回学校。但讽刺的是，Wallace 在表情包生成器中做的文本渲染技术，后来成了 Figma 1.0 版本的核心基础 —— “我们的第一个文本渲染功能就源自这个失败项目”。

之后，他们还尝试过摄影领域，做了一个很酷的浏览器图片编辑器，又很快发现：最好的相机在手机里，用户更需要手机 App 而非网页编辑器，而图片编辑 App 市场早已饱和。直到 Fireworks（一款设计工具）停用，他们突然意识到机会来了：“当软件开发越来越容易，设计会变得更重要”。

2015 年 12 月，Figma 推出内测版，直到 2016 年 10 月才正式发布（GA），中间隔了近一年。内测版刚推出时甚至没有多人协作功能，只是个浏览器里的新设计工具 —— 画质精良但功能极简。之后，Wallace 开始研发实时协作引擎，这花了不少时间。Field 回忆道，Figma 刚正式发布时，用户评论炸了：“如果这就是设计的未来，我要转行！”。

据 Field 称，Figma 的发展路径完全由用户需求驱动：用户在 Figma 里做头脑风暴（FigJam 的雏形），疫情期间这种需求爆发，于是他们将其做成独立产品；用户用 Figma 设计做幻灯片，于是有了 Figma Slides；用户需要从设计到开发的全流程工具，于是其增加了原型和开发模式。这一切都源于用户行为 —— 团队观察到需求，就顺势推出产品，这种“从用户中来到用户中去”的过程，就是 Figma 的核心驱动力。

加倍投入 AI，是“拖累”也是“发展核心”？

“在这个 AI 时代，设计有机会让软件形成差异化优势。我们将看到全新的工作流程涌现，设计师、工程师和产品团队将以不同于如今的方式协作 —— 或者至少是不同的节奏。”在与 Y Combinator 总裁兼首席执行官 Garry Tan 的对谈中，Field 这样说道。

今年 5 月，Figma 推出了四款新工具，包括 Figma Sites、Figma Make、Figma Buzz 和 Figma Draw，将其核心产品线从四个增加到八个，更加专注于无代码网站建设等领域。

其中，Figma Make 类似于其他 AI 驱动的应用程序和网站构建器，如 Lovable、Readdy 或最近推出的 Canva Code。据了解，Figma Make 是一个基于 AI 模型 Claude 3.7 的“从提示到代码生成”的工具，用户可以通过与 AI 聊天的方式，将设计想法或现有的 Figma 设计稿转化为可交互的原型或 Web 应用。 并且，还可以将所生成的应用程序通过专属链接进行共享，或发布到公共网页上。

6 月初，还有用户在 YouTube 上发布了对比 Figma Make 与 Lovable 能力的测试视频。他们挑战的项目是：在 20 分钟内打造一款游戏化塔罗占卜应用，结果是两款工具都能满足其构建应用的要求。

针对推出的一系列新产品，Field 前不久再次在一场会议上强调，随着软件变得越来越容易开发，设计会变得越来越重要，会有更多的设计师被雇佣。同时，Field 指出，“设计师、产品经理、开发人员，他们的角色正在融合，每个人都变得更加通才。未来会有更多设计师担任领导角色，甚至成为 CEO。”

“我们已经在 AI 方面进行了大量投资，我们计划在这一领域加倍投入，AI 支出可能会在几年内拖累我们的效率，但 AI 也是未来设计工作流程发展的核心。”Field 在招股书中包含的“致投资者的信”中写道。

在招股书中，Figma 详细阐释了设计行业在近年融入 AI 功能的各种方式，如通过指令生成界面或重命名图层等功能。“AI 有能力通过帮助所有技能水平的用户更快地探索和迭代想法，同时自动化机械、重复的任务，进一步加速‘从创意到产品’的转化过程。”

此外，该公司的研究显示，AI 还可能吸引更多非设计师职业的人员使用 Figma。

短期内，AI 正在带来负面影响

与此同时，Figma 在招股书的风险提示部分中多次提及 AI，引用了 AI 对软件创建行业的潜在影响，以及它可能影响对该公司产品和服务的需求。

一方面，将 AI 集成到其他软件中可能会减少对 Figma 的需求，进而影响营收增长。另一方面，Figma 警告称，其自身对 AI 的使用可能导致软件维护起来更加复杂。该公司表示，至少在短期内，AI 将是昂贵的。

根据 Figma 的数据，与去年同期相比，该公司今年前三个月研发支出增加了 1720 万美元（33%），其中很大一部分归因于人员扩招和奖金增加的 1200 万美元。招股书还提到，“技术基础设施和托管成本增加了 260 万美元，主要是由于我们改进和扩展产品供应和开发新技术的 AI 相关成本驱动，以及软件订阅费增加了 170 万美元”。

2024 年全年，Figma 的研发支出增加了 5.863 亿美元，增幅达 356%，这其中包括 5.78 亿美元的员工相关成本增长，主要源于股权激励费用增加的 5.094 亿美元。此外，软件订阅费增加 460 万美元，技术基础设施和托管费用增加 270 万美元，均"主要由 AI 相关成本驱动"。

“短期内，预计我们对 AI 的投资及技术应用（包括 Figma Make 与 Figma AI 功能），将对毛利率和运营利润率产生负面影响。并且鉴于这些技术的新颖性和快速发展，目前尚不清楚对毛利率和营业利润率以及业务、经营业绩、财务状况和未来前景的长期影响。”招股书明确指出。

此外，招股书探讨了使用人工智能技术可能引发的潜在伦理、法律、监管及声誉挑战，同时也提到了无法招聘到所需 AI 人才的风险。“我们不时会面临以合理成本招聘和留住具备适当资质的高技能员工的困难，且预计这一情况将持续。该风险可能会因其他公司加大招聘力度等因素而加剧。”

尽管存在潜在风险，Figma 仍表示将致力于 AI。  “我们成立的目的是帮助任何人从想象变为现实，我们相信 AI 对实现我们的愿景至关重要。”该公司称。

参考链接：

https://www.theregister.com/2025/07/01/figma_files_to_go_public/

https://www.nbcnewyork.com/news/business/money-report/figma-files-for-nyse-debut-as-tech-ipo-market-gains-steam/6322504/

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1579878/000162828025033742/figma-sx1.htm

https://www.youtube.com/watch?v=4UE4e6b2qtA

https://www.youtube.com/watch?v=4UE4e6b2qtA&t=1860s

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