传阿里巴巴已递交香港上市申请，或成港股 9 年内最大规模股票发行

外媒曝料：阿里巴巴已秘密申请赴港上市

这是阿里巴巴今年第二次被曝出上市的消息，也是阿里巴巴 5 年来第二次赴港上市。

据彭博社（Bloomberg News）报道，知情人士透露称，阿里巴巴集团（Alibaba Group Holding Ltd.）已秘密申请在香港上市，预计筹集至多 200 亿美元，不过阿里巴巴尚未确定筹资目标。

业内人士表示，此次交易可能会巩固香港作为中国科技股上市目的地的地位，并在阿里巴巴与美团点评大打外卖与旅游补贴战之际，提升阿里巴巴的现金储备。

目前阿里巴巴方面对此事暂不予置评。

阿里巴巴最近一次赴港上市在 2013 年，当时，阿里巴巴集团希望以同股不同权的合伙人制度在香港上市，但由于港交所不认可合伙人制度，亦不接纳同股不同权机制，阿里赴港上市最终遭遇碰壁。阿里巴巴被迫“远走他乡”，在 2014 年赴纽交所上市，共筹集了 250 亿美元资金，成为全球规模最大的 IPO。

根据彭博社汇总的数据，如果这次在香港上市成功，阿里巴巴很有可能创下香港 2010 年以来最大规模的股票发行。

值得一提的是，在上一次错失阿里之后，港交所也对上市政策进行了改革。2018 年 4 月 24 日，港交所发布新规，允许双重股权公司上市，以及已在海外上市的创新产业公司将香港作为第二上市地的标准，小米、美团、映客、海底捞等企业先后赴港，给港交所带来了全球 IPO 募资额第一的成绩。

如今万事俱备，只等阿里巴巴吹来东风。

上市又退市，阿里为什么非要选择香港？

先来回顾一下阿里巴巴赴港上市又退市的全过程。

2007 年 11 月 6 日，阿里巴巴在香港联交所上市，香港联合交易所股份代号：1688.HK。本次 IPO 招股价为 13.5 港币，国际包销商行使超额配售选择权后，合计融资 131 亿港币。

上市之后，阿里巴巴股价一路飙升，在 2007 年 11 月底时已经涨到了 39.7 港元。可之后，受当时的金融危机影响，阿里巴巴股价出现了下跌，2008 年 10 月，甚至跌到了 3.605 港币。

为了挽救颓势，马云决心将阿里巴巴流通在外的小股份买回来，即进行私有化和退市。

经过集团内部的讨论、决策，2012 年 6 月 20 日，阿里巴巴正式从港交所退市。

有关退市的愿意，马云当时是这样解释的：“将阿里巴巴私有化，可让我们免于承受拥有上市公司所需面临的压力，能够制定对客户最有利的长远规划。私有化要约也可为我们的股东提供一次具吸引力的套现机会，而不必无限期等候公司完成转型。”

也是在这段时间，阿里巴巴进行了战略转型，将业务重点从增加会员数转移到提升买家在阿里巴巴网上交易平台上的使用体验，这令付费会员数的增长速度有所减缓。

经过两年左右的转型期，阿里巴巴选择再次上市，但是正如前文所述，港交所不认可合伙人制度，亦不接纳同股不同权机制，所以阿里巴巴最终在纽约上市。

至于阿里巴巴为什么卷土重来，再次选择在香港上市，业内人士认为有这样几个原因：

首先，此次阿里巴巴赴港 IPO，或许能成为港交所重新修订《上市规则》的首个获利者。去年 4 月，港交所启动了 25 年来最大的上市制度改革，向采用非传统股权架构的新经济公司等敞开怀抱，并改革第二上市相关规则。这也为阿里巴巴国内 IPO 打开了一条新的思路。

2018 年 1 月 8 日，在香港浙商联合会成立仪式上，香港特别行政区行政长官林郑月娥与马云对话，“我现在希望阿里巴巴能回到香港上市。”而阿里巴巴也回应称：“我们从在美国上市第一天起就说过，只要条件允许，我们就回来，我们的这一态度从来没有改变过。”

今年 4 月，港交所行政总裁李小加已数次表示欢迎阿里“回家”，得天独厚的政策条件为阿里巴巴在港重新上市铺平了道路。

此外，2016 年“双 11”走进香港之后，阿里巴巴似乎也将香港看作国际化的新支点，特别是对于未来扩张新零售版图和物流布局方面，香港提供了很好的战略优势。

最后，由于近年来频发的中美贸易摩擦，导致中国企业在美的业务发展频繁受阻，5 月 24 日，已有中芯国际选择从美国退市的前车之鉴，并且阿里在美国也因为各种原因惹上了不少法律纠纷，所以作为一家中国企业，阿里巴巴选择香港是一个双赢甚至多赢的战略。

阿里回港股上市，谁会是最大赢家？

2007 年阿里巴巴挂牌上市后，公司股价曾飙涨至发行价的 3 倍，成为当年的“港股新股王”，近千名阿里员工因此成为百万富翁。

如今阿里再次赴港上市，谁又能成为最大赢家呢？

首先，阿里巴巴集团本身一定是获益最大的。

前文已述，阿里巴巴的上市之路是一个曲折的过程。2007 年上市，2012 年又退市，虽然被称为“战略性退市”，但也绝不可能是毫无损失的。

2014 年，阿里巴巴在香港进行上市路演时，马云表示公开表示：“有人说，香港失去了阿里巴巴这个机会，我自己觉得是阿里巴巴错失了香港”，他还表示，阿里巴巴对香港依然热爱，并会全力以赴支持香港的中小企业开拓世界市场。

与此同时，对于阿里来说，在香港上市能够离主要服务对象以及投资者们更近，在目前局势紧张的贸易摩擦环境中，重回港股也可视为阿里寻求新港湾的举措。

其次，对于港交所来说，阿里若成功上市，港交所将迎来最大 IPO，并且能够提振香港资本市场，提升投资人信心，之前赴港上市的企业经常遭遇破发的问题可能会有改观。

业内人士认为：此次交易可能会巩固香港作为中国科技股上市目的地的地位，吸引更多科技企业赴港上市，更有人预计，很可能会有更多在美国上市的中国企业，追随阿里巴巴寻求在香港，或其它美国以外市场二次上市。

最后，对于阿里巴巴的股东来说，香港上市必然也是个好消息。

阿里巴巴截止 2019 年 3 月 31 日的 2019 财年年报显示：马云持股比例由去年的 6.4%降至 6.2%，但仍是阿里巴巴的第一大个人股东；阿里巴巴董事局副主席蔡崇信的持股比例也由去年的 2.3%下降至 2.2%；软银仍是阿里巴巴最大股东，持有阿里的 25.9%的股份；Altaba 为阿里巴巴的第二大股东，持股比例为 9.4%。

由此可以预测，港股上市后，阿里巴巴的股东们也会身价翻番。

尽管目前阿里巴巴官方暂时没有正面回应，但业界对于阿里巴巴回归港股的呼声却无比高涨。受该消息影响，阿里巴巴美股大盘猛涨 3.64%。