昨天16:45左右，压抑许久的看空情绪爆发，比特币跌破8000美元支撑位，最低跌至7429美元，达到10月下旬以来的最低价。同时，排名前20的加密货币全线下跌。今天市场恐慌程度大幅上升，恐慌与贪婪指数为20（昨日为30），等级从恐慌转为极度恐慌。

据OKEx投研数据，昨夜大跌过后，BTC合约多空持仓人数比回调至1.4附近，市场看多人数明显下降；季度合约基差由100美元左右收窄至不足30美元，后市乐观情绪明显降低。

截至目前，比特币报价7573美元，仍有向下趋势。

人心惶惶的币圈

在“1024会议”带来的反弹之后，比特币进入了超买水平，下跌行情已是一触即发。

Cryptoslate数据显示，目前近30%的比特币地址处于亏损状态，过去一周比特币大额交易总额（单笔超过10万美元）减少97％，同时导致了比特币网络上的交易总数呈现下降趋势。同时，主流交易所的比特币交易量在11月15日开始下降，并迅速降至低点。Coinbase日交易量从1.85亿美元一度下降到6500万美元。币安日交易量从10亿美元下降到5.17亿美元。

币安成交量走势图（单位：元）来源：非小号

据加密分析师“Skew Markets”表示，twitter作为分析师和行业内部人士分享圣地，其比特币参与度已降至两年前水平的低点。

而国内，各大央媒纷纷发文警惕区块链诈骗，北上深等地针对虚拟货币交易的监管行动正在陆续展开。11月15日，上海金融稳定联席办和央行上海总部联合印发《关于开展虚拟货币交易所排摸整治通知》，表示根据国家互金整治办相关部署，请各区整治办对辖内以下虚拟货币相关活动进行摸排。今天，央行上海总部表示，上海市金融稳定联席会议办公室、人民银行上海总部将对辖内虚拟货币业务活动进行持续监测，一经发现立即处置，打早打小，防患于未然。

11月21日，深圳市互联网金融风险等专项整治工作领导小组办公室发布关于防范“虚拟货币”非法活动的风险提示，一旦发现虚拟货币非法活动将按照《关于防范代币发行融资风险的公告》要求严肃处置。

目前，深圳市地方金融监管局已摸排出涉嫌开展虚拟货币的非法活动企业39个。交易所BISS被警方一锅端、BIKI被证券时报和财经网点名批评、币安和波场官方微博账号被封，币圈媒体“币圈邦德”“深链deepchain”、"壹块硬币“公众号被封。或许是偶然，11月18日晚上，OKEx突然宕机，更是吓坏了众多投资者。

行情萎靡、监管真刀真枪，币圈人心惶惶。

恰好遇上“矿工投降”？

人们对明年的比特币减半利好充满期待。2012和2016年两次比特币区块奖励减半之后都出现了几倍甚至几十倍上涨的行情，加上供需调节下的“牛熊转换”理论，大多数人认为减半会出现牛市。

但是，比特币区块奖励减半所带来的的最大影响就是那些小型矿工会被淘汰，这些矿工目前所占的市场份额大约在20%左右。有reddit网友表示，有矿工正在按1：1的比例将BTC转换为BCH，这导致BTC价格暴跌。

11月19日，TradingView分析师Charles Edwardsi表示已经证实，追踪BTC网络哈希率健康状况的指标——哈希难度带(Hash ribbon)出现了熊市交叉，我们正处于“矿工投降”中。

所谓“矿工投降”是当比特币价格下跌，且挖矿设备技术落后时，规模较小的非专业挖矿业务将会陷入困境。部分矿工会进行恐慌性抛售，导致比特币价格下跌。比特币价格下跌会引来更多人抛售止损，矿工更无法获益，这便导致了恶性循环。

“矿工投降”在之前两次减半时也出现过。Charles Edwards表示这次“矿工投降”与2012年的那次更相似，都出现在了减半前6个月，那次比特币下跌了10%～20%。不过，这种“矿工投降”可能不会导致30％的下降。

从下图我们可以看出，比特币挖矿难度近6个月一直是逐级递增。但在11月中旬，挖矿难度却降低了。在整个“矿工投降”的时间里，比特币的开采难度将随着哈希率的降低而降低，一旦“矿工投降”程度达到最大，最终比特币的开采难度也将达到最低，之后才可能发生潜在的趋势反转，出现牛市。

不过，福布斯发表文章称，这次下跌是因为加密货币交易员和投资者寻找方向，试图猜测监管者情绪，以及与“惨淡”的比特币交易量作斗争。

普遍认为，今年上半年的牛市是Facebook带来的。但Facebook加密计划实现阻力越来越大，机构投资者越来越多地押注在比特币上。

金融机构在10月份，机构投资者的多头头寸价值在月初不足500个比特币，但到了10月16日就达到了1000多个比特币。加密资产管理公司Grayscale表示，投资者今年全年一直在向比特币基金投入大量资金。

但加密货币分析师Big Chonis指出，BTC历来都是在为多头头寸提供了高融资利率后被抛出。这也意味着比特币价格的下跌。

不过，见惯了比特币起起伏伏的人表示并不害怕。加密货币分析师CryptoMichNL表示，当前的比特币价格走势与2016年的走势非常相似，这是持续近两年的牛市的先兆。而Morgan Creek Digital联合创始人还在推特上说，“我今天买了更多的比特币！”

创作场景

监管“手起刀落”，比特币再次跌回 8000 美元下方